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  • 台湾券商看好大陆光纤需求 预年增长率15%
  • 作者:  发表于 2013-05-28 09:12:02   阅读次数:0
  • 凯基证券23日发表报告指出,受到中国移动的4G传输网扩容以及FTTx(光纤到建筑光纤入户)的拉动,研究部估计2013年中国光纤需求总量约在1.6亿芯公里,年增长14.2%,近三年光纤需求增长率一直维持在15%左右。目前中国大陆的光纤光缆行业的总产能为2亿芯公里,年增8%,加上一部份从美国康宁与印度斯德雷特进口,总产能略高于年度的需求。在个股方面,凯基也对光纤公司的后势进行研究,凯基的报告推荐了拥有自主预制棒制备技术,同时业务扩张较为保守的厂商的亨通光电。凯基指出,光纤采购价格略微下跌,自主预制棒厂家将可维持毛利率。因为光纤价格逐年下跌,2010到2012的单模光纤G652的价格分别74、71和69元人民币芯公里,业内人士估计,2013年的价格在68元人民币芯公里。近三年拥有自主预制棒技术的厂家毛利率维持在30%,而外购预制棒以拉丝公司的毛利率在16%之间波动。显示,这是预制棒供应偏紧且利润丰厚,目前价格为160美金公斤,而生产成本仅为95美金公斤。预制棒自给产能,将为生产商节省成本12元人民币芯公里,占总体生产成本的24%。凯基证券认为,受今年政府机关换届选举的两会影响,国内三大营运商采购推迟了,使得光纤光缆公司业绩年增率没有出现增长。由于今年第一季需求面受到挤压,目前各厂商均以零库存为主,第一季度的订单充足,预计第二季度、第三季度的年增长率会有更大幅度的上升。以凯基证券对于电信厂商零库存的看法来说,这对于台湾的光纤有源元件、次模组,以及光无源元件供应链来说,这是有利的信息。因为下游电信商第一季度若是零库存,第二季度光纤部署的进度若是照常进行,则国内系统商的订单应该会在第二季度发酵。而台湾厂商的4月营收普遍还没有明显发酵,5月份的营收表现,将是凯基证券商看法是否正确的最佳佐证。目前台湾光纤通讯厂对于大陆5月营运的看法多空不一,显示不同来源的电信系统商接单,在第二季略有差异。 (摘自电线电缆网)

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